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政経百科
【MMT】現代貨幣理論とは？考え方や賛成反対意見、根拠･支持者など
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現代貨幣理論（MMT）は実現可能か？
この記事では、近年注目を集める経済理論「現代貨幣理論(MMT)」について、Z世代の読者にわかりやすく解説します。MMTの基本的な考え方、支持者と批判者の意見、実際の適用例などを紹介し、MMTの本質を理解できるようになります。
目次
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MMTとは？
MMTとは、現代貨幣理論(Modern Monetary Theory)の略称です。この経済理論は、国家が通貨発行権を持つ場合、通貨の発行量を制御でき、財政支出を行う資金が常に存在すると考えています。MMTは従来の経済理論とは大きく異なる考え方を提唱しています。
MMTの基本的な考え方
MMTの基本的な考え方は、政府が独自の通貨を発行できる主権国家においては、財政赤字の心配はほとんど無用であり、むしろ経済が低迷する局面で積極的な財政出動が必要だと提唱しています。財政赤字は借金ではなく、通貨発行によるものと位置付けられます。
従来の経済理論との違い
MMTは、通貨発行国が財政規律を守る必要はほとんどないと考えています。これは、マネタリズムなどの従来の経済理論とは全く異なる発想です。伝統的な経済理論は、財政赤字の拡大は将来のインフレリスクや利上げ圧力につながると警告してきました。
MMTの３つの根本的な前提
MMTには3つの根本的な前提があります。1つ目は、政府が自国通貨の発行元であること。2つ目は、自国通貨建てでのみ借り入れをしていること。3つ目は、通貨が無尽蔵に発行できるわけではないため、インフレリスクに注意が必要なことです。
MMTの賛成意見
MMTの提唱者らは、この理論が財政の自由度を高め、雇用を創出し、インフレを適切に管理できると主張しています。一方で、MMTへの批判も少なくありません。
MMTの利点と主張
MMTの支持者らは、この理論が雇用創出や社会インフラ投資などにつながり、デフレ脱却や経済活性化が可能になると説いています。また、MMTでは財政赤字や国債残高の心配が少ないため、大胆な財政出動ができるとしています。
MMT支持者の見解
MMTを支持する経済学者らは、マネタリズムが主流となった1970年代以降、デフレ経済が世界的に広がり、従来の経済政策に限界があると指摘しています。彼らはMMTこそが、新たな経済成長の処方箋になり得ると考えています。
MMTが提案する政策
MMTでは、政府による積極的な財政支出と、必要に応じた通貨発行を提案しています。具体的には、インフラ投資、教育支援、医療費支援、ベーシックインカムの導入などが挙げられます。
MMTへの批判的意見
一方で、MMTには多くの批判的な意見も存在しています。財政規律の無視や、インフレリスクの高まりなどが指摘されています。
MMTへの主な批判
MMTへの主な批判は、無尽蔵の財政支出を許容し、財政規律が無視されかねないということです。また、インフレリスクの高まりや、国際通貨の地位が揺らぐ可能性も危惧されています。
反対派の懸念点
MMTに反対する経済学者らは、理論の前提が現実を過度に単純化しすぎているという点を指摘しています。政府の無尽蔵の借金は、最終的に危機を招くと警鐘を鳴らしています。
MMTを否定する根拠
MMTを否定する側の主な根拠は、歴史的にハイパーインフレに見舞われた国が多数あることです。異常なインフレ率の高騰は、経済を破綻に陥れる危険性があるとされています。
MMTを支持している政党・人物
MMTの考え方には一定の支持者がいますが、主要な中央銀行や政府から受け入れられるには至っていません。
主要なMMT支持政党
現時点で、MMTの考え方を公式に支持している主要な政党は存在しません。ただし、一部の政党や議員がMMTに賛同する発言をしているのは事実です。
著名なMMT支持者
MMTを支持する著名な経済学者には、ウィリアム・ミッチェル、ランディ・レイ・レイ、スティーヴン・ケイン、ウォーレン・モッサーなどがいます。彼らは積極的にMMTの考え方を啓発しています。
MMTに基づく政策の効果
MMTの考え方に基づく政策提言としては、大規模な財政出動、ベーシックインカムの導入、インフレ率の適正水準での維持などが挙げられます。ただし、これらの政策は未だ本格導入には至っていません。
MMTの世界の例
これまでのところ、MMTの理論を全面的に取り入れた国はありませんが、一部の国で似た考えに基づく政策が実施されています。
MMTの考え方を取り入れた国
2020年代に入り、日本やアメリカなどの一部の国で、大規模な財政出動や金融緩和が実施されました。これらの政策は、MMTと似た考えに基づくものでした。
MMTに基づく政策の効果
金融緩和や財政出動は、Covid-19の経済へのダメージを和らげる効果はあったものの、インフレリスクの高まりも指摘されています。MMTの政策効果を判断するのは難しい状況です。
MMTの課題と今後の展望
MMTには多くの課題が残されています。インフレリスクの管理、財政規律の確保、理論の現実妥当性の検証などが挙げられます。今後、MMTがどの程度の支持を得られるかが注目されます。
まとめ
MMTは、政府による積極的な財政出動と通貨発行を提唱する経済理論ですが、莫大な支出を許容するため過剰インフレのリスクが指摘されています。
これまでMMTを全面的に取り入れた国はなく、理論の現実妥当性など課題も多く残されています。今後MMTがどの程度支持を広げられるかが注目されることでしょう。
参考になるサイト
- 三井住友DSアセットマネジメント｜現代貨幣理論｜https://www.smd-am.co.jp/glossary/YST2835/
- SMBC日興証券｜MMT/現代貨幣理論｜https://www.smbcnikko.co.jp/terms/eng/m/E0145.html
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